Pg电子平台:中航沈飞:歼-35外贸型号FC-31获中东关注潜在订单规模超百亿元

  公司动态     |      2025-07-12 06:41

  的研发、生产和维修,覆盖军用飞机、无人机及民用航空部件三大领域,是国内唯一实现歼击机整机上市的龙头企业。

  (1)歼击机:核心产品包括歼-15(舰载机)、歼-16(多用途战机)、歼-35(四代隐身战机),承担中国海军航空兵70%以上主力机型的生产任务。

  •实战验证:巴基斯坦在印巴冲突中使用歼-10CE击落印度“阵风”战机,验证了中国装备的实战能力,推动军贸订单增长。

  •四代机技术领先:歼-35采用钛合金3D打印、隐身涂层等前沿技术,RCS(雷达反射面积)≤0.1㎡,性能对标F-35C。

  (1)钛合金3D打印技术将材料利用率提升40%,歼-35机身钛合金占比达15%。

  (2)智能工厂投产使生产效率提升40%,故障率降低25%,获批“国家智能制造标杆企业”。

  (1)国内歼击机市占率超60%,舰载机领域独家供应商;无人机市场份额居国内前三。

  (1)四代机歼-35预计2025年产量提升至20架,产值达150亿元;军贸收入占比有望从20%提升至30%。

  (1)截至2025年一季度末,合同负债54.01亿元(较2024年末+53.08%),印证订单储备充足。

  (2)军工订单排期至2027年,歼-35、无人机及维修业务占比超70%。

  (2)驱动因素:高毛利产品(歼-35、无人机)交付占比提升,毛利率从12.47%(2024年)向15%迈进。

  (1)巴基斯坦81%的武器装备依赖中国,冲突后紧急采购弹药、无人机及舰载设备,订单规模超50亿元。

  (2)FC-31(歼-35外贸版)亮相迪拜航展,东南亚及中东潜在采购量达200架,对应市场规模约1000亿元。

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  (1)歼-10CE单价约5500万美元,仅为F-35的1/3;彩虹-4B无人机误击率0.3%,性价比优势显著。

  市值曲线月,中航沈飞市值区间为1191亿-1272亿元;同期中航成飞(借壳中航电测)市值超2000亿元。(2)最近4个交易日成飞爆涨61%,沈飞涨幅严重落后,估值相对低估。

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