2025年前三季度公司实现营业收入38.26亿元，同比+16.80%；实现归母净利润3.48亿元，同比+72.56%；实现扣非归母净利润3.41亿元，同比+106.81%，公司业绩高增主要系3C行业复苏，公司拳头产品钻攻机销量大增。
2025年前三季度公司销售毛利率为25.33%，同比+2.17pct；其中单Q3，销售毛利率为25.80%，同比+2.30pct。我们判断主要系公司毛利率较高的拳头产品钻攻机需求旺盛，收入占比提升。
3C板块复苏带动钻攻机需求，持续开拓机器人&低空等新兴领域1）钻攻机国产龙头，有望充分受益于3C行业需求复苏：2024年下半年以来3C行业开始复苏，公司拳头产品钻攻机出货快速增长。未来随着钛合金&AI在手机行业的普及运用，有望带动机器人行业技术创新，钻攻机作为核心制造设备有望充分受益。
2）持续投入研发，开拓机器人&低空等新领域。2025前三季度，公司研发投入1.03亿元，同比+41.25%，持续加大对各产品系列整机、核心功能部件、数控系统二次应用等开发投入力度，此外针对人工智能、机器人、低空等新兴领域，推出多款定制化机型。
盈利预测与投资评级：考虑到3C行业需求复苏&新领域进展，我们维持公司2025-2027年归母净利润预测分别为5.17/6.44/8.08亿元，当前股价对应动态PE分别为31/25/20倍，维持“增持”评级。
风险提示：消费电子行业需求不及预期、制造业复苏不及预期、宏观经济波动风险。