印制电路板高速增长主因Q3海外算力芯片持续景气，PCB作为不可或缺的配件，同步与下游成长。此外，消费电子等下游景气，也为元件板块带来附加成长动能。
【消费电子】2025Q3实现营业收入5889.46亿元，yoy+27.2%；净利润280.30亿元，yoy+35.3%。2025Q3销售毛利率/销售净利率分别为12.09%/4.76%，分别yoy-0.03pct/+0.28pct。消费电子业绩强劲主因国补持续刺激需求，3C产品等需求增长。此外，iPhone17系列新机销量火爆也为产业链带来强劲动能。
消费电子机会如何布局？一方面，云端AI迅速发展，训练与推理测发展衍生出更多算力硬件需求，有望带来印制电路板、连接器、铜缆等配件需求。另一方面，AI端侧有望持续演进，消费电子行业或迎历史级机会。此外，明年苹果或有折叠机型推出，消费电子行业具备多个引擎。有兴趣的投资者可关注消电ETF（561310）。
成长动因：元件板块高度景气主因印制电路板推动，Q3海外算力芯片持续景气，PCB作为不可或缺的配件，同步与下游成长。此外，消费电子等下游景气，也为元件板块带来附加成长动能。
成长动因：主因iPhone17销售火爆，果链厂商业绩强劲。此外，国补等动能持续演进，消费电子多个下游共振。
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