这些年来，全球能源市场和货币格局变化迅速，特别是俄罗斯和印度之间的石油贸易，成为了一个生动的例子。
自从2022年2月俄罗斯对乌克兰采取行动后，西方国家对俄罗斯实施了一系列制裁，尤其是针对俄罗斯的石油出口。然而，印度却趁机捡了个便宜，大量购买了俄罗斯的打折原油，用以满足国内的能源需求。
印度这一策略非常精明。原本，印度的石油进口主要依赖中东地区，但如今转向俄罗斯，不仅能够节省不少资金，还能保证能源供应。到2025年上半年，印度从俄罗斯每日进口的原油稳定在170万到180万桶之间，占印度总进口量的近40%。
刚开始，这笔买卖是通过印度卢比结算的。2022年7月，印度储备银行开设了一个特别账户机制，让外国银行可以在印度开设账户，直接使用卢比支付，不需要通过美元进行结算。俄罗斯同意了这一方案，因为这样可以避开西方的金融封锁。随着交易量的增加，到2024年，俄罗斯和印度的双边贸易额达到了660亿美元，比之前增长了好几倍。
不过，这笔交易也带来了问题。印度的进口量大大增加，而出口量相对较少。2023财年，印度从俄罗斯进口了价值490亿美元的原油，但对俄罗斯的出口仅为31亿美元。这种不平衡的贸易关系导致俄罗斯手中积累了大量的卢比，高峰期甚至接近80亿美元。然而，由于印度的外汇管制较严，卢比并不是自由兑换货币，这些卢比几乎无法使用。更糟糕的是，卢比对美元在2022年到2023年间贬值了10%。俄罗斯官员也坦言，这些卢比几乎是闲置资产，无法转化为卢布使用。
印度还试图借此机会推动卢比的国际化，签订了一些自贸协议，并与英国、澳大利亚等国家试探性地尝试用卢比结算。但与俄罗斯这笔大交易相比，这些努力并没有取得太大的进展。
随着时间推移，俄罗斯感到不满，2023年4月甚至暂停了一部分卢比结算的谈判，表示如果继续这么下去，他们会亏损。虽然印度外交部表示会继续谈判，但俄罗斯账户中的卢比余额依旧在增长，逼得莫斯科不得不寻找新的解决办法。
不久后，俄罗斯改变了策略。他们开始调整结算货币，要求印度以后购买石油时，不仅仅使用卢比，还可以使用人民币或阿联酋迪拉姆。从2025年1月起，印度的国有炼油企业开始用人民币支付部分油款，而一些私营企业则更早开始了这一做法。
到2025年10月，人民币在印度对俄石油支付中的占比已经非常可观。那么，为什么选择人民币呢？原因很简单，因为人民币可以直接兑换成卢布，不需要经过西方银行，可以避开制裁的风险。
尽管印度一直坚持推动卢比，但能源供应不容忽视，俄罗斯的石油便宜且占据了印度进口的36%，每天进口约175万桶。因此，印度在这方面也选择了妥协。
路透社在2025年10月报道，俄罗斯的石油贸易商直接要求印度国有炼油厂用人民币结算，印度石油公司已经完成了2到3批这样的交易。对于印度来说，这让他们有些尴尬。原本他们希望推行卢比，但俄罗斯认为卢比的流动性差，购买力有限。
俄罗斯官员直言不讳地表示，持有卢比不划算，希望能用人民币等其他货币来进行支付。由于近期中印关系有所改善，印度最终妥协了。俄罗斯供应商将此视为简化交易的机会。
对俄罗斯来说，这一步棋是双赢的。一方面，他们的石油继续顺利销售，另一方面，他们也避免了美元结算的制约。长期以来，全球石油贸易几乎被美元垄断，这一体系被称为“石油美元”，美国借此维持了其全球霸权地位。
但如今，俄罗斯的石油出口中，只有5%是用美元结算，67%的交易是通过人民币完成的。而印度也在此过程中进一步加强了人民币的使用，助力人民币在全球能源交易中占据一席之地。
俄罗斯还利用这些积累的卢比购买印度的商品，尤其是那些受西方制裁的物品。2022年10月，俄罗斯向印度供应商提供了一份清单，列出了500多种产品，包括汽车零件、飞机部件以及电子设备，其中许多都是军民两用物资，本来是受到西方出口管制的。
2023年5月，俄罗斯重启了卢比支付，但这次不再储存卢比，而是专门购买敏感技术。例如，俄罗斯从印度的Innovio Ventures公司购买了价值490万美元的电子元件，其中包含服务器芯片和无人机部件。这些交易通过曲折的方式进行，有些货物首先被送到吉尔吉斯斯坦作为中转，再运往俄罗斯，以避开西方的监控。
在2023财年，印度对俄罗斯的机械和电子产品出口增长了五倍，超过了11亿美元，大部分交易都是用卢比结算。俄罗斯还在印度推动合资工厂的建设，生产军用光学设备和电信硬件，将卢比转化为长期投资。
到2024年5月，俄罗斯通过卢比账户购买了近40亿美元的印度国防物资，包括弹药组件和精密仪器。英国媒体报道称，俄罗斯政府已经开始瞄准军民两用技术，甚至计划与印度联合开发电子产品，注入大量资金。这些计划的核心是利用俄罗斯银行通过石油销售积累的卢比储备，将印度作为替代市场，用来替代过去从西方进口的产品。
到了2025年7月，一家印度公司还向俄罗斯出售了价值140万美元的军用爆炸物，尽管美国事先已经发出了警告。根据2024年10月的数据，印度成为了俄罗斯第二大受限技术的来源地，这类商品占俄罗斯进口的很大一部分。
这些交易不仅帮助俄罗斯消化了卢比，还弥补了俄罗斯在供应链中的缺口，直接打击了西方的制裁。
美国国务院在2024年多次警告印度企业，称这些出口违反了相关规定，但印度政府表示将遵守国际义务，并没有停止这些交易。俄罗斯的这一策略取得了双重胜利：不仅花掉了闲置的卢比，还让西方感到焦虑。
2024年，特朗普威胁对印度加征25%的关税，指责印度违反了俄罗斯石油禁令。然而，印度外交部没有直接回应，只表示会与美国继续讨论能源合作。2025年8月，美国对印度进口俄罗斯石油实施了二级制裁，试图冲击印度经济，但印度反击称，西方在对俄贸易上的标准双重，对俄罗斯的石油进口要求也在不断增加。
尽管英国加强了制裁力度，要求印度减少从俄罗斯进口石油，印度并没有做出让步。到了2025年10月，预计印度对俄罗斯石油的进口量还将上升，特别是在乌克兰袭击俄罗斯炼油厂后，俄罗斯的石油出口增加。
特朗普在10月16日再度表示，印度很快会停止购买俄罗斯石油，但印度并未确认这一点，只透露正在与美国讨论深化能源合作。七国集团也提议对印度进口俄罗斯石油加税，美国财政部发出警告，但这些措施并没有产生太大效果。
印度的能源依赖俄罗斯，军事合作深厚，因此并不需要为了西方的压力而与俄罗斯决裂。俄罗斯总理访问中国时，可能会给中国提供能源优惠，而印度也有可能通过人民币结算绕过美国的制裁。
一些媒体分析指出，特朗普的次级关税使印度陷入两难境地，但印度可能通过规避现有体系，继续购买俄罗斯的石油。俄罗斯议员表示，美印摩擦是多极化世界形成的一个阶段，西方的制裁已经失败了。普京也表示，遏制俄罗斯是西方的长期战略，但制裁已经没有效果。
这一事件对全球货币格局的影响深远。全球“去美元化”的进程加速，美元在全球外汇储备中的占比从2000年的60%下降到了2025年的41%。2025年上半年，全球市场因为“对等关税”而动荡不安，这也加剧了对美元资产的不信任，去美元化成为了全球的共识。
在国际贸易中，中国推动“去美元化”的步伐不断加快。2025年6月，跨境支付试点实现了实时结算和多币种互通，覆盖了贸易、供应链金融以及大宗商品，交易成本降低了50%。